Réflexions

Avec la Fed qui se profile de plus en plus sur le radar des investisseurs, nous reprenons notre analyse du cycle des taux des fonds fédéraux. Nous nous attendons à ce que la phase actuelle d’assouplissement alors qu’elle soit déjà facile sera moins rentable que la normale pour le S&P 500, car les multiples ont déjà atteint des niveaux très élevés....

Du lundi 19 janvier – BCA Research tiendra sa réunion View (ouverte à tous les clients pour la consultation en ligne ou sous forme d’enregistrement!). C’est la réunion de tous les stratèges en chef pour discuter de l’économie, des vues et des marchés. Un véritable enthousiasme macro! Chaque fin de semaine avant une réunion View, j’essaie de prendre du recul un...

Cette semaine, nos agents de dépistage explorent les opportunités chez les producteurs canadiens de sables bitumineux et les producteurs mondiaux d’aluminium....

Le commerce de l’IA s’est élargi au-delà des marchés publics, entraînant le crédit privé plus profondément dans l’écosystème. Les investisseurs ont raison de comprendre leurs expositions qui se chevauchent entre les actions publiques, le capital-risque, les centres de données et maintenant le crédit privé. Cependant, les risques liés à la hausse de la dette et des actifs en capital-risque-...

Le nouveau gouvernement japonais continuera, mais la politique et la politique étrangère sont devenues plus compétitives....

Le resserrement des écarts hypothécaires a fait son temps. Toute nouvelle baisse des taux hypothécaires nécessitera une baisse des rendements du Trésor....

Prenez des positions longues sur KRW versus USD. Dans un portefeuille d’actions des marchés émergents, surpondérez les technologies coréennes et restez neutres sur les secteurs non technologiques coréens. Cependant, nous ne sommes pas optimistes quant à la performance absolue de la bourse coréenne....

Au cours des derniers mois, nous avons déployé de nouveaux outils de synchronisation du marché visant à améliorer la précision de nos appels. Le rapport d’aujourd’hui met en lumière nos oscillateurs quotidiens ultra haute fréquence, qui fournissent des signaux quotidiens sur la direction à court terme du S&P 500 et des obligations du Trésor à long terme....

Avec le taux de chômage américain et le taux d’intérêt proches respectivement de l’u-star et du r-star « neutres », de nouvelles baisses de taux de la Fed risquent de faire monter l’inflation et les attentes d’inflation à long terme. C’est mauvais pour les obligations mais bon pour les actions. De plus, deux nouvelles transactions sont : short sur TOPIX contre DAX; et short sur CAT vers...

La surperformance des actions et des obligations en Espagne reflète une véritable réparation fondamentale : une baisse des mauvais prêts, une rentabilité plus forte et des hausses soutenues des bénéfices. Les valorisations demeurent peu exigeantes malgré la rehausse. La productivité est le principal risque structurel, mais les fondamentaux à court terme continuent de surprendre la hausse de la situation...