Réflexions

Pour commencer 2026, nous répondons à ce que nous croyons être les questions les plus importantes auxquelles font face les investisseurs concernant le marché du travail, la politique monétaire et budgétaire, ainsi que les actions de l’IA. Dans l’ensemble, nous réitérons notre point de vue surpondéré sur les actifs à risque et soulignons les risques entourant la prochaine décision tarifaire....

Tout comme dans l’épisode de 2000, nous nous attendons à ce que cette année se déroule en deux étapes : une « Grande rotation » des actions technologiques vers des noms non technologiques au premier semestre 2026, suivie d’une vente massive des actions dans la seconde moitié grâce à une économie américaine affaiblie....

Avec la volatilité des devises proche des creux du cycle, cette analyse examine où le positionnement s’est le plus étiré dans le G10, les devises des marchés émergents et les métaux précieux – et ce que cela implique pour les mouvements à court terme et les risques de renversement....

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour janvier 2026....

À des carrefours techniques majeurs, les marchés reculent avant de réaliser une cassure durable, ou tentent de casser pour ensuite chuter considérablement (c’est-à-dire une fausse). Nous croyons que ces dernières dynamiques sont plus susceptibles de se produire....

Le portefeuille High Quality américain a sous-performé son indice de référence jusqu’en décembre, avec un rendement de 0,14%, tandis que son indice SPY a affiché un rendement de 0,78%. Sur une base de trois mois sur une base ultérieure, la performance du portefeuille USHQ a été inférieure à celle de l’indice de référence, USHQ ayant sous-performé d’environ 545 points de base....

2026 présente des parallèles plus proches avec 2021 qu’avec 2000, car une Fed ultra-accommodante peut prolonger le rallye boursier même à la fin d’un boom des capitals technologiques. De plus, une nouvelle transaction tactique est la vente à découvert entre argent et or....

Nous expliquons les catalyseurs sous-jacents de l’appréciation saisonnière du RMB et évaluons le potentiel de hausse de la devise en 2026....

L’intervention américaine au Venezuela aura peu d’implications sur le marché et la macroéconomie. Éliminez tout mouvement à court terme sur les marchés pétroliers mondiaux. Cependant, les actifs colombiens et péruviens bénéficieront de primes de risque politiques plus faibles. Nous modernisons les actions et les titres à revenu fixe colombiens pour surpondérer ve...