Réflexions

Les rendements des bons du Trésor américain exigent une prime plus élevée tant pour le risque géopolitique que pour le risque d’inflation, mais des rendements obligataires plus élevés ne sont pas nécessairement mauvais pour les actions....

Nos cinq principaux risques liés au « cygne noir » cette année sont familiers, mais tout à fait réalistes dans le contexte actuel. Les investisseurs devraient rester surpondérés sur les actions américaines et les marchés émergents hors Chine jusqu’à ce que certains obstacles soient franchis....

La prime de terme à 10 ans sur le Trésor est maintenant compétitive avec les écarts de crédit notés Baa et Ba. Même sans compression des primes de durée, les opérations carry à duration pourraient surpasser les transactions carry de crédit dans un environnement volatil à faible taux d’intérêt....

Ce rapport analyse les facteurs structurels et cycliques qui influencent les dépenses de services dans les ménages chinois et met en lumière les secteurs offrant des opportunités d’investissement prometteuses pour les 6 à 12 prochains mois....

Nos clients savent que nous avons été très généreux dans l’analyse des choix politiques et du style de négociation du président Trump. À notre avis, attribuer des préférences à cet homme est un cadre analytique médiocre. Le président Trump aborde chaque situation en essayant de maximiser ses gains, ne faisant qu’ajuster sons...

L’Europe se trouve dans une zone géopolitique idéale. Les craintes exagérées d’une agression militaire russe et d’un abandon par les États-Unis, ainsi qu’une concurrence accrue de la Chine, créent un impératif géopolitique pour stimuler, reformuler et réformer. Combiné aux vents contraires cycliques qui s’estompent, cela suggère que...

La bonanza des métaux précieux n’a pas résolu la situation de l’économie sud-africaine. Elle n’a pas non plus amélioré ses enjeux de viabilité de la dette publique. Les investisseurs devraient se préparer à un retournement des actions, obligations et devises sud-africaines...

Après la montée parabolique de l’argent, nous évaluons la vulnérabilité du rallye en examinant ses maillons les plus faibles. Nous concluons que l’argent est mûr pour un recul....

Dans nos perspectives d’inflation pour 2026, nous expliquons pourquoi 2026 apportera plus de désinflation, pourquoi les risques à la hausse resteront contenus, et comment se positionner dans les ILB sur les principaux marchés....

Les investisseurs devraient parier contre la saisie du Groenland par la force par les États-Unis et l’effondrement de l’OTAN. Mais restez tactiquement défensifs quand même...